群雄汇投资银行:海外上市新热点 - 伦敦? - 财经学习网

群雄汇投资银行:海外上市新热点 - 伦敦?

互联网 来源:互联网 发表于 2018/05/19 15:13:49
  • 上市
  • 银行
  • 评论

    伦敦证券交易所(以下简称伦交所)是一个古老而又充满了生机的交易所,目前是世界第三、欧洲第一大股票交易所,有来自60多个国家和地区的上市公司,其中英国本土企业1809家,国外企业近500家,中国企业有5家。外国股票交易量超过其它任何交易所,每年有数万亿令人眩目的庞大资金流无声地流进流出,左右着全球金融的风云变幻。这家世界上首屈一指的证券交易所对中国企业来说,却如隐士一样不为人所知。

      

    近日,群雄汇投资银行北京办事处接受我社记者的专访,投资银行部合伙人Gary及海外股权融资部总监Robert 均表示对中国经济发展前景非常乐观,急切地表示中国是伦敦交易所最重要的市场之一。

      

    目前,伦交所主板市场上近2500家上市公司中仅有5家中国企业,据群雄汇分析,从历史渊源来看,中国和美国在1992就签订谅解备忘录,而同英国1996年才签订谅解备忘录,在这方面伦交所起步比较晚。另一方面,早期在中国作投行业务的大多是留美人士或是美国的投资银行,他们对美国比较熟悉和了解。不过现在在英国留学的中国学生比美国的还要多,这种情况以后会改变的。

      

    还有一个就是文化因素,伦交所虽然在世界上很有名,但是由于所特有的英国绅士派头,它们对于市场推介没有美国人那么主动和挑战性,宣传力度还不够。而美国许多大投资银行在中国都设立了很多分支机构。不过,很遗憾地说这些大的美国投资银行并不都是以客户最佳利益放在第一位-它们把这些公司推荐到美国市场是因为对纽约交易所比伦交所更熟悉。另外,在纽约上市手续比较多,因此从中能获取高额佣金。从商业角度考虑,这样做是无可厚非的。

      


    对于上市公司,伦交所能提供什么?

      

    伦敦是国际股权投资基金的主要所在地,资金量目前达到3750亿欧元,超过任何地区。股票交易流动性高,全世界跨境外国股票交易总量56%在伦敦进行。伦敦的外国银行及分支机构的数目超过其他任何一个金融中心。

      

    伦交所能提供上市公司所需的相关服务:有各种各样的设备,能提供时事信息播报。最近成立了一个信息业务拓展部,专门负责投资者关系,提供培训、组织会议等。我们根据上市公司的规模和独特需要,推出各种各样的培训,另外,交易所的RNS市场新闻分销服务通过100万台终端在全球进行传递,能使更多的投资者认识并了解中国公司,做到了和上市公司携手并进。

    另外,据伦交所给出的沪伦通方案细节,沪伦通将允许中国企业在英国发行全球存托凭证(GDR),伦敦上市公司也将能够在上交所发行类似证券。沪伦通将于2018年启动。与沪港通、深港通不同,上交所与伦交所两个市场,在语言、交易时间、开放程度、市场制度及法律层面的差异更大。而存托凭证,就是两交易所提出的跨越障碍的最可行办法。存托凭证,是指在一国证券市场流通的代表外国公司有价证券的可转让凭证,属公司融资业务范畴的金融衍生工具。比如,某国的一家公司为使其股票在外国流通,可将一定数额的股票,委托某一中间机构(比如银行)保管,由保管银行通知外国的存托银行在当地发行代表该股份的存托凭证,之后存托凭证便开始在外国证券交易所或柜台市场交易。


      

    伦交所对于上市公司有哪些要求?

      

    上市公司必须有上市保荐人,公司的业绩需要3年连续赢利,最低市值100万美元,在公司持股结构上要求是最低公众持股25%。另外,上市公司必须遵守本国交易所及监管规则,公司财务需要符合英美会计标准及国际会计标准,还应不少于12个月的流动资金。对于大公司我们更欢迎,因为纽约能提供的服务,伦敦也能提供,而且更好。中小型的公司我们也欢迎,但是这些公司不要仓促上市,要做好充分的准备,要知道上市只是开始,后面还有新的里程要征服。

      

    上市后需要维持哪些方面?必要性是什么?

      

    上市以后,就跟投资者建立起了一种关系。这是一种永久的关系,以后维持成投资和发展的关系。如果这些工作做的好,后续工作也会比较好,特别是考虑如何去维持投资者关系。

      

    据本社了解,伦交所在这个方面有优势,因为伦交所投资主要是机构投资者。根据群雄汇分析,伦交所里93%左右是机构投资者,只有7%是个人投资者,上市公司在保持与投资者关系方面要好做的多。而纽约市场一半是个人投资者,一半是机构投资者。如果有大量个人投资者存在,那么维护投资者关系的工作就要艰巨的多,这也是纽约市场监管严格的原因。欧洲由于对亚洲特别了解,很多投资者做的是长线投资,追求资本增值;而美国的投资者则急功近利。伦交所拥有最大的交易量及全球最大的资本源及投资者,而成熟的机构投资者和多层次的市场体系更是伦交所的吸引力所在。

      

    历史曾多次出现因监管要求的灵活性,很多知名国际集团都中途选择改变赴英国伦敦上市。如大和证券原来想到纽约上市,而现在改到伦敦去上市,还有德国一家汽车生产商保时捷(Porsche)本来要去纽约上市,现在也到伦敦上市了。 它们认为美国的监管条例太死板而且规则经常变动,而伦交所相对来说是非常稳健的。这对上市公司来说有实际意义。因为它们并不是很了解国际环境,也不很了解交易所规则,连贯的监管环境和监管政策对公司的发展有利。

      

    与纽约市场相比,伦敦市场的稳健性表现在什么地方呢?

      

    自80年代初,伦敦曾经出过相关措施,但是那之后,市场经过一段时间的调整,相当稳定了。对于公司的规范,伦敦和纽约有着本质的区别。纽约交易所的条例性非常强,公司操作起来特别繁琐,而且如果有一些条款内容不周全的话,就可能使一些公司钻空子。而伦交所只是做了原则性的规定,这种原则性不会改变。比如说,信息披露方面,只要对价格有关的敏感信息都必须披露。

      

    对价格敏感的原则下都必须披露。由于每个公司的衡量标准和尺度都是不一样的,会不会出现监督上的疏忽?

      

    群雄汇分析,这种制度比较好,原则上不会有疏漏,原则规定的都必须去做。这种制度对其它国家的公司来说更简单,它们到伦交所上市一般属于第二地上市,第二地上市的信息都要和第一上市信息同时同步,而且如果投资者认为有不确定的地方,可随时同监管当局联系,除此之外,还有指导性的服务或详细说明,还开设了热线,可随时进行咨询。

      

    美国投资者和欧洲投资者在投资理念上的差别?

      

    欧洲的投资大部分是专业化投资机构操作的,他们投资的特点是稳定和长期,而不是急功近利的短期炒作;而美国相对来说,个人投资占很大部分。相对于纽约,伦敦的优势是更为国际化,纽约更关注本国企业的融资需求,投资者更倾向于投资于本国股票。如果中国公司在纽约上市,则需要花费较多的时间和金钱,在伦敦上市,不仅会更快而且更直接。因此伦敦是海外公司上市的第一选择。而且伦敦有超过550家外国银行和170家全球券商设有办事处,为世界各地的发行人提供专业服务,对有意从全球投资者融资的外国公司而言,无疑是最佳选择。伦交所的外国股票交易量超过其它任何交易所也是理所当然了。

    中国公司能通过哪些方式到伦交所上市?

      

    伦交所有多元化产品提供给各公司。公司可以通过首要上市股票、第二上市股票、存托凭证、科技板市场、生物生命科学技术板市场、可转换债券、欧洲债券、高增长市场等方式进行融资。不同发展阶段的公司能找到适合自己的上市方式。

      

    对中国将要到伦敦上市的公司,您有什么意见和建议?

      

    群雄汇表示,中国企业它们上市后会给它们提供服务,但是它们也必须遵守我们的游戏规则。这不是一朝一夕的事情,是要长期坚持做的事情,比如做一些路演,要用足了交易所、券商以及投资银行提供的服务。伦交所认为中国市场是非常重要的。我们坚信中国公司和中国经济是21世纪世界经济中的重要力量,而中国公司是对我们市场非常有价值的补充。


    本社了解,群雄汇投资银行作为中国投融资十大品牌,全球唯一-中国的国际化标准流程管理投资银行:为客户提供十四国海外上市、全球产业链并购及融资、家族财富系统、市值与财富管理等国际化投资银行服务。坚决贯彻“一带一路”政策,为中国企业走向世界、全球发展,搭建坚实的桥梁


    0 0

    相关阅读

    Copyright © 2015北京飞途百纳科技有限公司 京ICP备15045703号 客服电话:4000 960 960(个人) 业务QQ:951888668 | RSS订阅

    本站文章均来自互联网,如有侵犯您的版权,请与我们联系。